今日盘前，好未来（TAL：NYSE）公布 2020 财年 Q4 营收预期下调公告，受疫情影响，营收将下调为 8.5-8.72 亿美元，同比增长仅 17%-20%。相比 Q3 财报公布的营收预期 9.591-9.809 亿美元（同比增长 32%-35%），下滑 15%，损失 1 亿美元。
同时，新东方也下调 2020 财年 Q3 营收预期，下调为 9.021-9.332 亿美元，同比增长 13%-17%；之前预期为 9.83-10.064 亿美元，同比增长 23%-26%。
相比好未来，新东方下滑幅度只有 10%，损失金额在 7000-8000 万美元。新东方也在公告中表示，自行研发的 OMO 系统将线下课转化为线上课冲销了一部分影响。
也就是说，两大巨头的单季度损失超 1.7 亿美元，对应人民币超过 10 亿元。
如果以上限 8.72 亿美元来计算，好未来营收增速将创下历史新低。对于好未来来说，这并不是一个利好现象，因为此前的好未来平均营收增速保持在 50% 以上。这就意味着，好未来的高增长时代结束了。
从净利润来看，好未来 2020 财年前 2 个季度都处于亏损状态，合计亏损 2170 万元。在第三季度，抵不住亏损压力，扭亏为盈，盈利 2817.7 万美元，相比上年同期的 1.24 亿美元下滑 77%。相当于，2020 财年前三季度盈利 647.3 万美元，同比下滑 97.6%。
这个背后在于对在线教育的高投入，前三季度营销费用高达 6.09 亿美元，同比增长 75.3%。
综上所述，好未来大概率第四季度的净利润将不会很高。直接导致 2020 财年净利润会出现亏损。原因在于，疫情导致线下业务全部停止，但是人员成本和房租成本必须开销。另外，面对猿辅导的强竞争，不得不高投入进行竞争。尤其是开放了大量的免费课，把本应该赚的利润进行了免费。而背后带来的如带宽成本、投放成本无法省略，所以对净利润的压力很大。
作为高瓴资本第四持仓股，其也在第三季度进行了减持，减持数量超过 276 万股。